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Las perspectivas de mercado se vuelven más positivas

Gracias a las operaciones de liquidez, el BCE logró restar algo de tensión al Euro. Sin embargo, es necesario que se tomen medidas para estimular la economía (nacional) para que la Eurozona salga de la crisis.

Después de un final positivo para 2011 - la renta variable mundial aumentó en un 11,2% en el cuarto trimestre – el 2012 tuvo un buen comienzo. La mejora del sentimiento de los mercados se debe en parte, a una disminución de la tensión del Euro durante las últimas semanas. Sin embargo, esto podría cambiar de sentido de nuevo, por ejemplo, a raíz de la rebaja de la calificación crediticia de Francia y Austria por parte de S & P. La rebaja no fue una sorpresa, ya que S & P ya lo había advertido en diciembre. S & P también rebajó la calificación AAA de la EFSF, El fondo de rescate de la Eurozona, lo que alimentó las especulaciones acerca de la capacidad del fondo.

Sin embargo, se ha avanzado en la lucha contra la crisis del euro en las últimas semanas. Las medidas del BCE para aliviar los problemas de liquidez en el sistema financiero europeo parecen estar funcionando. En diciembre, el banco central emitió préstamos a 3 años para instituciones financieras europeas a un tipo de interés del 1%. En parte gracias a esto, los rendimientos de los bonos a corto plazo del gobierno español e italiano se redujeron bruscamente. Algunos países periféricos de la Eurozona también realizaron subastas exitosas de bonos.

Seguimos creyendo que las autoridades tomarán las medidas correctas para hacer frente a la crisis del Euro. Vemos señales de que el ciclo económico mundial está ya tocando fondo, en un contexto de expectativas muy bajas, nos mostramos ligeramente más positivos. Por ello, hemos incrementado nuestras posiciones en renta variable y materias primas. Sin embargo, seguimos siendo cautos en inversiones con una gran exposición a la zona Euro.

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